一、資產(chǎn)重組對上市公司資產(chǎn)評估的影響 上市公司進(jìn)行資產(chǎn)評估之前,首先應(yīng)該進(jìn)行資產(chǎn)重組。資產(chǎn)重組的目的,一方面是塑造企業(yè),建立企業(yè)完善的經(jīng)營機(jī)制;另一方面,我國企業(yè)股票發(fā)行采用“總額確定、限報家數(shù)”的方式,單個企業(yè)發(fā)行股票實(shí)行額度控制。因此,按照上市標(biāo)準(zhǔn)的要求,需對諸如企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、資產(chǎn)規(guī)模等進(jìn)行重組。重組必然引起資產(chǎn)范圍、規(guī)模、數(shù)量、質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營效益的變化,直接影響資產(chǎn)評估工作。如果不了解和掌握資產(chǎn)重組方案,就難以做好資產(chǎn)評估工作,或者是,即使完成了評估工作,還要重新返工調(diào)整,影響資產(chǎn)評估工作的效率。資產(chǎn)重組通常是由證券商、咨詢公司從事的,不是資產(chǎn)評估人員的事情,大資產(chǎn)評估人員必須參與資產(chǎn)重組方案的設(shè)計。 資產(chǎn)重組對資產(chǎn)評估的影響,主要有以下幾種情況,在資產(chǎn)評估時應(yīng)予以重視。 1、資產(chǎn)范圍的變化。企業(yè)中的資產(chǎn)包括經(jīng)營性資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)。按其發(fā)揮效能情況,可以分為有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn)。通常,進(jìn)行資產(chǎn)重組時,往往剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)和無效資產(chǎn),有時也會剝離一部分經(jīng)營性資產(chǎn),但剝離的經(jīng)營性資產(chǎn)應(yīng)以不影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營為前提,否則會影響企業(yè)的獲利能力,影響對企業(yè)收益的預(yù)測。 2、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化。根據(jù)對上市公司發(fā)行股票的要求,其資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)不**過70%,對于大多數(shù)企業(yè)來說,達(dá)到這一水平較困難,需要通過資產(chǎn)重組解決。重組方案會影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),不僅影響企業(yè)獲利能力,還會影響企業(yè)場債能力,這在風(fēng)險預(yù)測時需加以注意。 3、收益水平的變化。上市公司經(jīng)資產(chǎn)重組后,公司的凈資產(chǎn)收益率會**過10%,這種效果不僅通過剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)和無效資產(chǎn)減少資產(chǎn)總額獲得,而且非經(jīng)營性資產(chǎn)減少使得收益計算中的折舊費(fèi)減少,從而增加收益獲得。所有這些,均作為在企業(yè)評估市對未來收益預(yù)測的基礎(chǔ)。資產(chǎn)重組方案中,對于土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn),出于種種原因(如資產(chǎn)收益率的原因),一般采用租賃方式和許可使用方式,單項(xiàng)資產(chǎn)評估時仍需對這些資產(chǎn)進(jìn)行**評估,只是這些評估**不計入企業(yè)整體**中作為折股依據(jù),但要評估出土地使用權(quán)租金標(biāo)準(zhǔn)和商標(biāo)權(quán)等許可使用費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),作為企業(yè)簽訂租賃或許可使用合同的依據(jù)。采用收益現(xiàn)值法對未來收益預(yù)測時,在管理費(fèi)用中增加這些租金和許可使用費(fèi),相應(yīng)減少收益,這在評估中應(yīng)加以注意。 4、經(jīng)重組后的股份制企業(yè)已具備了市場經(jīng)濟(jì)所要求的經(jīng)濟(jì)實(shí)體條件,在這種情況下,采用成本加和法與采用收益現(xiàn)值法得到的評估值會有差異,是正?,F(xiàn)象。如果收益現(xiàn)值法確定的整體企業(yè)評估值大于成本加和法確定的整體企業(yè)評估值,其差額部分應(yīng)是商譽(yù)。通常,商譽(yù)是不作為折股依據(jù)的,但商譽(yù)的存在會對企業(yè)股票的溢價發(fā)行等有一定的影響。現(xiàn)在行業(yè)管理文件要求是以收益現(xiàn)值法驗(yàn)證成本加和法的結(jié)果,因此,當(dāng)兩者結(jié)果有差異時,評估者不應(yīng)解釋二者差異不應(yīng)該出現(xiàn)或者差異數(shù)額較小的原因,而應(yīng)該闡明這種差異是企業(yè)商譽(yù)的理由。 另外,作為資產(chǎn)評估的對象,是否應(yīng)包括流動資產(chǎn),這是爭議較大的問題。就其本身來說,流動資產(chǎn)具有流動性大、變現(xiàn)能力強(qiáng)的特點(diǎn),評估流動資產(chǎn)并不困難,但很麻煩。這種麻煩主要體現(xiàn)在:一是流動資產(chǎn)種類多,主要包括實(shí)物形態(tài)流動資產(chǎn)、債權(quán)類流動資產(chǎn)和貨幣類流動資產(chǎn);二是流動資產(chǎn)范圍難以界定,不同類型企業(yè)中流動資產(chǎn)的表現(xiàn)形態(tài)是不一樣的。除我國以外,國外對流動資產(chǎn)一般不評估。我國從企業(yè)全部資產(chǎn)的完整性考慮,也把它納入評估的范圍。筆者認(rèn)為,流動資產(chǎn)不應(yīng)作為評估對象。整體企業(yè)評估時,涉及到流動資產(chǎn),可以其審計數(shù)作為**依據(jù)。這樣做的理由是,流動資產(chǎn)期限短,變現(xiàn)能力強(qiáng),**變化不大;如果評估流動資產(chǎn),勢必會引起企業(yè)中各項(xiàng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化,特別是流動資產(chǎn)中的費(fèi)用項(xiàng)目與負(fù)債、企業(yè)損益等有著密切關(guān)系,處理不好,影響比較大。需要強(qiáng)調(diào)的是,不管是否把流動資產(chǎn)作為評估對象,在上市公司整體評估時,對流動資產(chǎn)的狀況都必須予以考慮。因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)越多,償債能力越強(qiáng);而流動資產(chǎn)扣減流動負(fù)債是公司的營運(yùn)資金,它對公司的運(yùn)營能力、盈利能力會產(chǎn)生很大的影響。所有這些,均會影響公司整體評估**。
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詞條說明
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*二章 資產(chǎn)評估 *六條 企業(yè)有下列行為之一的,應(yīng)當(dāng)對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評估:(一)整體或者部分改建為有限責(zé)任公司或者股份有限公司;(二)以非貨幣資產(chǎn)對外投資;(三)合并、分立、破產(chǎn)、解散;(四)非上市公司國有股東股權(quán)比例變動;(五)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓;(六)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換;(七)整體資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)租賃給非國有單位;(八)以非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù);(九)資產(chǎn)涉訟;(十)收購非國有單位的資產(chǎn);(十一)接受非國有單位
固定資產(chǎn)評估收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),千百萬資產(chǎn)評估
當(dāng)企業(yè)發(fā)生聯(lián)營、兼并、**、轉(zhuǎn)讓、股份經(jīng)營、合資經(jīng)營,以及企業(yè)租賃、資產(chǎn)抵押等經(jīng)濟(jì)活動時,都要聘請資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員對資產(chǎn)進(jìn)行客觀、公正、科學(xué)、合理的評估。一般地講,企業(yè)資產(chǎn)評估應(yīng)包括固定資產(chǎn)評估、流動資產(chǎn)評估、無形資產(chǎn)評估和其他資產(chǎn)評估。但不管出于什么目的,企業(yè)都需要進(jìn)行固定資產(chǎn)評估。1固定資產(chǎn)的特點(diǎn)及對評估的要求固定資產(chǎn)是指可供長期使用,反復(fù)多次地參與生產(chǎn)過程而仍保持其原有實(shí)物形態(tài)的物質(zhì)
固定資產(chǎn)評估報告模板,千百萬資產(chǎn)評估
一、資產(chǎn)重組對上市公司資產(chǎn)評估的影響 上市公司進(jìn)行資產(chǎn)評估之前,首先應(yīng)該進(jìn)行資產(chǎn)重組。資產(chǎn)重組的目的,一方面是塑造企業(yè),建立企業(yè)完善的經(jīng)營機(jī)制;另一方面,我國企業(yè)股票發(fā)行采用“總額確定、限報家數(shù)”的方式,單個企業(yè)發(fā)行股票實(shí)行額度控制。因此,按照上市標(biāo)準(zhǔn)的要求,需對諸如企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、資產(chǎn)規(guī)模等進(jìn)行重組。重組必然引起資產(chǎn)范圍、規(guī)模、數(shù)量、質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營效益的變化,直接影響資產(chǎn)評
資產(chǎn)評估方法 資產(chǎn)評估方法主要有收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價法和清算價格法 收益現(xiàn)值法收益現(xiàn)值法是將評估對象剩余壽命期間每年(或每月)的預(yù)期收益,用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn),累加得出評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值,以此估算資產(chǎn)**的方法。收益現(xiàn)值法通常用于有收益企業(yè)的整體評估及無形資產(chǎn)評估等。此方法,國外用的較普遍,在國內(nèi)也是技術(shù)型資產(chǎn)評估的主要方法。它的出發(fā)點(diǎn)是資產(chǎn)的**由使用所產(chǎn)生的效益大小決定,不考慮其成本
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