年鋼鐵業(yè)的利潤(rùn)將達(dá)300億元，與**月4004億元的投資額相比，收益率僅為7.4%，遠(yuǎn)**購(gòu)買任何一種理財(cái)產(chǎn)品的收益率，這將導(dǎo)致資金的進(jìn)一步撤離，明年鋼鐵企業(yè)仍將面對(duì)巨大的資金壓力。
【宏觀熱點(diǎn)】
利好因素：
1、高鐵步入發(fā)展快車道，國(guó)內(nèi)需求料**預(yù)期。
2、住建部：明年將新建**房700萬(wàn)套，建成480萬(wàn)套。值得注意的是，住建部工作會(huì)未明確提樓市調(diào)控，或意味著調(diào)控力度下降。
3、11月**粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降1.1%，其中中國(guó)產(chǎn)量為6330萬(wàn)噸，同比下降0.2%。
利空因素：
1、中國(guó)貨幣市場(chǎng)利率創(chuàng)錢荒以來(lái)較大漲幅。
2、鋼企天量債務(wù)盤點(diǎn)：每天睜眼新增負(fù)債6億。
【產(chǎn)業(yè)信息】
●今年前10個(gè)月，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資額為4004億元，同比下降6.1%，其中煉鐵工序投資僅占4%。這表明，摒棄規(guī)模擴(kuò)張模式已逐漸成為行業(yè)的共識(shí)，而且投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)有所改善。前10月，得益于原燃料價(jià)格跌幅**鋼材價(jià)格的跌幅，中鋼協(xié)會(huì)員生產(chǎn)企業(yè)的平均銷售利潤(rùn)率為0.75%，盡管略**去年的0.61%，但仍然在工業(yè)行業(yè)排名墊底。
解讀：行業(yè)寒冬有助于加速行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整與資源整合，鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年鋼鐵業(yè)的利潤(rùn)將達(dá)300億元，與**月4004億元的投資額相比，收益率僅為7.4%，遠(yuǎn)**購(gòu)買任何一種理財(cái)產(chǎn)品的收益率，這將導(dǎo)致資金的進(jìn)一步撤離，明年鋼鐵企業(yè)仍將面對(duì)巨大的資金壓力。
●前11個(gè)月，大連鐵礦石期貨僅有三個(gè)月勉強(qiáng)“翻紅”，對(duì)于市場(chǎng)多頭而言無(wú)疑是“滅**之災(zāi)”，但對(duì)于中國(guó)鋼鐵業(yè)而言，期貨“利器”終于剎住了三大礦山的“牛脾氣”。換大船建分銷中心，削減成本節(jié)省開(kāi)支，增產(chǎn)掀起價(jià)格戰(zhàn)，爭(zhēng)奪中國(guó)市場(chǎng)份額……礦山成員們似乎少了前些年的“任性”，談判桌上也不再有“甲方”的蠻橫。而對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，應(yīng)盡快構(gòu)建鐵礦石市場(chǎng)新秩序，實(shí)現(xiàn)鐵礦石期貨**化，如此，距拿回定價(jià)權(quán)也僅“一步之遙”。
解讀：小編以為以上分析未免過(guò)于樂(lè)觀，在小編看來(lái)，所謂定價(jià)權(quán)，其實(shí)還是由供需關(guān)系來(lái)決定的，并不是說(shuō)有了期貨或者其他的衍生品，就能爭(zhēng)奪所謂的定價(jià)權(quán)。對(duì)于中國(guó)鋼廠而言，如果你能找到充足的、穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，你就有定價(jià)權(quán)；反之，定價(jià)權(quán)就在礦山手中。除開(kāi)供需關(guān)系外，再就是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)了，為什么90美元以下非主流礦進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的份額大大下降？在這個(gè)價(jià)位之下，如果礦山之間不存在競(jìng)爭(zhēng)的話，定價(jià)權(quán)還是人家的。所以，本質(zhì)上，定價(jià)權(quán)或許只是一個(gè)基于供需關(guān)系之下的偽命題而已。
【盤面匯總】
19日標(biāo)普收盤上漲9.76點(diǎn)，漲幅0.47%，報(bào)2070.99點(diǎn)；
道瓊斯收盤上漲29.47點(diǎn)，漲幅0.17%，報(bào)17807.62點(diǎn)；
納斯達(dá)克收盤上漲16.77點(diǎn)，漲幅0.35%，報(bào)4765.16點(diǎn)；
紐約黃金收盤上漲1.2美元/盎司，漲幅0.1%，報(bào)1196.00美元/盎司；
美原油收盤上漲2.41美元，漲幅4.45%，報(bào)56.52美元/桶；
美元指數(shù)收盤上漲0.393，漲幅0.44%，報(bào)89.615；
倫銅收盤上漲78.25美元，漲幅1.24%，報(bào)6390.00美元/噸。
【期市分析】
19日期螺05高開(kāi)2550，全天震蕩偏強(qiáng)，較高2571，較低2545，收2567，漲29，漲幅1.14%。資金面偏多，成交萎縮，持倉(cāng)略增，前20名主力空頭增倉(cāng)顯著，一德空單增2.4萬(wàn)手。日K收小陽(yáng)線，關(guān)注60日均線支撐。現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱，鋼廠為改善盈利保價(jià)及限價(jià)，但收效甚微，需求繼續(xù)萎縮。操作上，觀望或短期高拋低吸。料期螺震蕩，對(duì)現(xiàn)貨影響一般。
【每周庫(kù)存】
上周鋼材社會(huì)總庫(kù)存降0.2%至954.7萬(wàn)噸，**周降0.6%。其中螺紋庫(kù)存381.8萬(wàn)噸持平；線材97.1萬(wàn)噸降1.9%；熱軋237.7萬(wàn)噸降0.4%；冷軋143.6萬(wàn)噸降0.8%；中板94.5萬(wàn)噸升1.9%。我們認(rèn)為，由于年末資金壓力較大，且終端需求疲軟，上周鋼價(jià)持續(xù)陰跌，河鋼等個(gè)別主流鋼廠限價(jià)仍難改頹勢(shì)。鑒于目前鋼廠仍有盈利空間，生產(chǎn)熱情不減，后期鋼材社會(huì)庫(kù)存或轉(zhuǎn)降為升，本周鋼價(jià)仍將以穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。
【鋼市動(dòng)態(tài)】
●礦石：21日鐵礦石市場(chǎng)加速下跌。普氏指數(shù)方面，周五普指持穩(wěn)，現(xiàn)62%澳粉指數(shù)69.5美元/噸。鐵礦期貨收盤：礦石05收492漲5漲幅1.03%，較高494較低488。進(jìn)口礦方面，周末現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)冷清，價(jià)格無(wú)明顯波動(dòng)，供需雙方操作甚少，短期悲觀態(tài)度不改。國(guó)產(chǎn)礦方面，隨北方大礦下調(diào)出廠價(jià)，周末各地市價(jià)普降，市場(chǎng)看空情緒濃厚，商家多離市觀望，成交低迷。成材跌勢(shì)不止，短期礦價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)仍存。
●焦炭：21日日照二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)1010元/噸，呂梁二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)880元/噸，臨汾一級(jí)冶金焦車板價(jià)980-1030元/噸，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，主要產(chǎn)區(qū)焦炭?jī)r(jià)格保持穩(wěn)定，市場(chǎng)成交尚可，鋼廠、焦化廠對(duì)后期價(jià)格調(diào)整均持謹(jǐn)慎態(tài)度。由于鋼材市場(chǎng)持續(xù)下行，焦炭?jī)r(jià)格后期仍將受到下游鋼廠用戶的抵制，且近期焦化副產(chǎn)品價(jià)格暴跌焦企利潤(rùn)收縮，生產(chǎn)積極性受到打擊，預(yù)計(jì)本月下旬焦炭?jī)r(jià)格整體保持當(dāng)前水平，局部地區(qū)將面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，但下跌空間不大。
●鋼坯：上周末唐山成品材價(jià)格大幅下挫，成交清淡，下游對(duì)坯料采購(gòu)遲疑，商家保持觀望，無(wú)補(bǔ)庫(kù)操作，坯料市場(chǎng)成交寥寥，鋼廠累計(jì)下調(diào)60元。目前國(guó)義、興隆、安豐、宏興普碳含稅出廠價(jià)2200，商家裸價(jià)2098。
●建材：21日收盤，北京市場(chǎng)河鋼三級(jí)抗震大螺價(jià)格為2500-2550元/噸，較**日持平；上海市場(chǎng)沙鋼三級(jí)大螺2780元/噸，較**日持平；廣州市場(chǎng)韶鋼三級(jí)大螺3010元/噸，較**日持平。
●板材：21日收盤上海市場(chǎng)熱卷收盤價(jià)為3090-3130元/噸，較**日持平，天津市場(chǎng)熱卷收盤價(jià)為2900-2930元/噸，較**日持平，樂(lè)從市場(chǎng)收盤價(jià)為3150-3180元/噸，較**日持平。
【今日預(yù)測(cè)】
●建材：周末市場(chǎng)整體出貨量未有改觀，商家調(diào)整意愿較弱，主穩(wěn)觀望，部分小幅暗降出售回籠資金為主；福建區(qū)*資源走勢(shì)偏強(qiáng)，主要是主導(dǎo)鋼廠大螺規(guī)格頗為緊俏，加價(jià)銷售，致市場(chǎng)售價(jià)混亂。料今北京河鋼三級(jí)抗震大螺2500-2550元/噸，較**日持平；上海沙鋼三級(jí)大螺2780，較**日持平；廣州韶鋼三級(jí)大螺3010元/噸，較**日持平。
●板材：周末全國(guó)市場(chǎng)交投較加清淡，整體成交偏弱，商家心態(tài)偏弱，其*東地區(qū)資源繼續(xù)緊俏，華北地區(qū)由于天氣轉(zhuǎn)冷，下游動(dòng)工企業(yè)明顯減少，需求愈發(fā)疲軟，而華南地區(qū)，由于北材南下庫(kù)存壓力增大，而下游采購(gòu)謹(jǐn)慎觀望，整體成交不佳，市場(chǎng)觀望為主。另一方面，年底商家資金壓力較大，主要出貨回籠資金為主，調(diào)價(jià)意愿不大，預(yù)計(jì)今全國(guó)熱卷窄幅盤整，上海市場(chǎng)5.5mm主流報(bào)價(jià)3090-3140元/噸；天津市場(chǎng)5.5mm唐鋼主流報(bào)價(jià)2900-2930元/噸；樂(lè)從市場(chǎng)5.5mm柳鋼主流報(bào)價(jià)3150-3180。
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