5.20[增持評級]鋼鐵行業(yè)周報：月度間存貨波動較大

時間：2018-05-20

投資要點
投資策略：本周上證綜合指數(shù)上漲0.95%，鋼鐵板塊下跌1.27%。四月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，總體符合我們年初以來判斷，4 月工業(yè)與進出口強勁，投資受基建拖累表現(xiàn)一般。經(jīng)濟從四季度開始逐步回落，但整體并未失速，體現(xiàn)了較強韌性。但三四五月月度間鋼鐵成交量波動巨大，更多與產(chǎn)業(yè)鏈存貨波動節(jié)奏有關(guān)。進入五月鋼市熱度較四月回落，本周鋼價震蕩調(diào)整。近期受貿(mào)易戰(zhàn)外部壓力影響，四月底開始國內(nèi)政策開始微調(diào)，方向向穩(wěn)內(nèi)需方向傾斜。目**系列預防性措施啟動，若外部壓力進一步增大，不排除政策進一步變形，地產(chǎn)投資導向存在變化可能。鋼鐵板塊主要關(guān)注修復性行情機會，投資標的包括寶鋼股份、華菱鋼鐵、方大特鋼、柳鋼股份、太鋼不銹、新鋼股份、中國東方集團、三鋼閩光、韶鋼松山、南鋼股份、馬鋼股份等；
國內(nèi)鋼價：本周鋼價震蕩調(diào)整。繼上周鋼價開始調(diào)整后，本周鋼價繼續(xù)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，市場低價資源成交狀況尚可，但成交量周環(huán)比仍走弱，且上海螺紋鋼終端采購量也下滑至近兩月新低。當前各品種鋼材持續(xù)高盈利已經(jīng)刺激鋼廠產(chǎn)量較大化，根據(jù)較新公布的鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)，4 月日均粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，后期供給繼續(xù)增加相對有限，而需求端暫未出現(xiàn)明顯減弱跡象，供需基本面維持相對平衡，預計鋼價短期以震蕩調(diào)整為主；
庫存情況：本周上海市場螺紋鋼庫存30.66 萬噸，較上周下降2.84 萬噸，熱軋庫存32.7 萬噸，較上周下降0.2 萬噸。從全國范圍看，Mysteel 統(tǒng)計社會庫存總量1210.95 萬噸，環(huán)比下降59.25 噸。本周庫存去化速度有所放緩，但較往年同期看，社庫去化尚可，而廠內(nèi)庫存降幅逐步收窄，尤其螺紋鋼近兩周廠庫變動趨于停滯，鋼廠庫存或開始積壓。下周即將進入五月下旬，旺季需求逐步接近尾聲，預計庫存降幅繼續(xù)趨緩；
**鋼價：本周**鋼價漲跌互現(xiàn)。美國地區(qū)板材價格走弱而長材價格企穩(wěn)，近兩周鋼價整體波動有限，產(chǎn)業(yè)鏈在觀望中進一步消化前期備貨，后期鋼價上漲需等待終端采購意愿重新回升；歐洲市場鋼材價格在前期連續(xù)調(diào)整之下本周以穩(wěn)為主，或與區(qū)域內(nèi)進口價格小幅上漲有關(guān)，近期廢鋼價格持續(xù)維持高位，預計后期鋼價支撐性較強；
原材料：本周礦價漲跌互現(xiàn)。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格640 元/噸，環(huán)比上升10 元/噸。日照港63.5%品位印度鐵礦石價格453 元/噸，環(huán)比上升3 元/噸。普氏指數(shù)（62%）66.7 美元/噸，周環(huán)比下降1.1 美元/噸。本周日均疏港量上升11.67 萬噸至283.5 萬噸，終端采購意愿尚可，對應鋼廠進口鐵礦石庫存天數(shù)進一步上升至26 天。近期陸續(xù)有高爐例行檢修，但高爐產(chǎn)能利用率已連續(xù)上升至78.98%，同時周內(nèi)礦山發(fā)貨量及港口庫存小幅降低，供需矛盾有所緩解，但考慮到周五夜盤出現(xiàn)大幅回調(diào)，貿(mào)易商挺價心態(tài)或有所動搖，預計后期礦價震蕩為主；
行業(yè)盈利：本周噸鋼盈利多呈下跌態(tài)勢，根據(jù)我們模擬的鋼材數(shù)據(jù)，周內(nèi)鐵礦石雙焦價格上漲帶動鋼材成本端上升明顯，而鋼價僅小幅上漲，行業(yè)噸鋼毛利多呈下跌態(tài)勢，其中熱軋卷板（3mm）毛利上升4 元/噸，毛利率上升至28.55%；冷軋板（1.0mm）毛利下降40 元/噸，毛利率下降至14.19%；螺紋鋼（20mm）毛利下降34 元/噸，毛利率下降至28.39%；中厚板（20mm）毛利下降23 元/噸，毛利率下降至26.76%；
風險提示：宏觀經(jīng)濟大幅下滑導致需求承壓。

聊城市朗坤金屬材料有限公司專注于無縫方矩鋼管,高壓合金管,精密鋼管等

詞條
詞條說明
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無縫鋼管生產(chǎn)工藝、上饒朗坤金屬
無縫鋼管生產(chǎn)工藝: 1、熱軋無縫鋼管主要生產(chǎn)工序（△主要檢驗工序）：管坯準備及檢查△→管坯加熱→穿孔→軋管→鋼管再加熱→定（減）徑→熱處理△→成品管矯直→精整→檢驗△(無損、理化、臺檢) →入庫 2、冷軋（拔）無縫鋼管主要生產(chǎn)工序：坯料準備→酸洗潤滑→冷軋（拔）→熱處理→矯直→精整→檢驗一般的無縫鋼管的生產(chǎn)工藝可以分為冷拔與熱軋兩種，冷軋無縫鋼管的生產(chǎn)流程一般要比熱軋要復雜，管坯首先要進行三
精密鋼管與其他鋼管有什么區(qū)別/17779306464
鋼管按生產(chǎn)方法可分為兩大類：無縫鋼管和有縫鋼管,有縫鋼管簡稱為直縫鋼管。無縫鋼管按生產(chǎn)方法可分為：熱軋無縫管、冷拔管、精密鋼管、熱擴管、冷旋壓管和擠壓管等。無縫鋼管用優(yōu)質(zhì)碳素鋼或合金鋼制成，有熱軋、冷軋（拔）之分。無縫鋼管主要特點是無焊接縫，可承受較大的壓力。產(chǎn)品可以是很粗糙的鑄態(tài)或冷撥件。焊接鋼管因其焊接工藝不同而分為爐焊管、電焊（電阻焊）管和自動電弧焊管，因其焊接形式的不同分為直縫焊管和