銀彈谷：國外SaaS市場總覽

時間：2022-12-21作者：珠海銀彈谷網(wǎng)絡(luò)有限公司瀏覽：95

美國SaaS市場現(xiàn)狀：短周期內(nèi)市場遇冷，SaaS廠商股價與估值回落明顯。美國是**SaaS發(fā)展較成熟的市場，上市廠商數(shù)量、SaaS化程度與覆蓋場景數(shù)量都處于**良好地位。但在過去一年， 其SaaS市場卻出現(xiàn)了負(fù)增長，BVP新興云指數(shù)為-50.9%，縮水程度遠(yuǎn)**大盤。對比來看， SaaS公司的估值倍數(shù)已經(jīng)降到了**大部分歷史水平的程度：比5年平均水平的12.9倍低32%，相比10年平均水平的9.4倍也低了7%。這意味著一些 SaaS廠商過去“低利率、快擴(kuò)張”的打法目前受到強(qiáng)烈挑戰(zhàn)，而國內(nèi)的SaaS廠商亦同樣受到波及。


美國SaaS市場估值情況：凈利率為王，評價估值的較相關(guān)因素已不再是收入增長率。2020到2022是深刻改變市場的三年，隨著2022年的宏觀經(jīng)濟(jì)遇冷，企業(yè)IT投入削減，資本收窄，在企業(yè)高速成長期使用的收入增長率已不再作為評估SaaS廠商的**指標(biāo)。誠然，這也與SaaS廠商正在經(jīng)歷從初創(chuàng)期到成長成熟期的陣痛有關(guān)，隨著收入增長率放緩，凈利率有助于其繼續(xù)享受高估值溢價。如今美國SaaS賽道中不成熟的公司因現(xiàn)金流表現(xiàn)偏弱，被迫調(diào)整估值，甚至被擠兌出SaaS市場，而*角獸公司因其穩(wěn)定盈利結(jié)構(gòu)而能抵御部分市場沖擊。估值倍數(shù)較相關(guān)因素的轉(zhuǎn)變標(biāo)志著市場對未來市場預(yù)期的轉(zhuǎn)變，在投縮水背景下，初創(chuàng)公司也需將重心轉(zhuǎn)移到盈利能力上來。


海外啟示錄：印度SaaS市場，投資者齊聚印度淘金， 開辟SaaS新天地。近兩年印度SaaS廠商數(shù)量增長明顯，相關(guān)研究預(yù)計2030年印度SaaS市場整體ARR可達(dá)500億美元。印度SaaS廠商普遍專注產(chǎn)品發(fā)展和長期運(yùn)營，目前已有多家印度SaaS企業(yè)ARR**過1億美元，其中Zoho近期宣布2022財年營收已經(jīng)達(dá)到10億美元。印度SaaS市場的發(fā)展勢頭也引起了**投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，紅杉、老虎、軟銀等機(jī)構(gòu)已經(jīng)深入印度，投資范圍覆蓋早期和中后期企業(yè)，使得印度SaaS總額在2021年**過48億美元。同時，2021年印度在SaaS領(lǐng)域新增44家*角獸企業(yè)，截至2022年Q2再次新增14家，被認(rèn)為具有“***二大SaaS市場”的潛力。


中國SaaS廠商的海外表現(xiàn)：SaaS廠商赴境外IPO遇阻，已上市企業(yè)資本市場表現(xiàn)欠佳。此前與上市一直是中國SaaS廠商的主流選擇，雖然近幾年標(biāo)準(zhǔn)化SaaS廠商上市數(shù)量并不多，SaaS概念股廠商仍具有較強(qiáng)的“傳統(tǒng)軟件”元素。但自2021下半年，境外IPO阻力增大，大部分企業(yè)的股價相較發(fā)行日收盤價已經(jīng)下降3080%。其原因在于反復(fù)使得企業(yè)支付能力和預(yù)算水平降低，需求市場驅(qū)動力不足，也與美國SaaS廠商整體估值回調(diào)有關(guān)，逐步帶動**SaaS行業(yè)下行。



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