2015-2016手機金屬外殼行業(yè)工藝現(xiàn)狀及發(fā)展機遇分析！

時間：2015-11-04作者：東莞市昱澄化工科技有限公司瀏覽：62

MCI,NMT,A處理,E處理,T處理,M處理
	**，是消費電子領(lǐng)域亙古不變的主題。技術(shù)**、產(chǎn)品**以及商業(yè)模式的**始終伴隨著電子產(chǎn)品的發(fā)展。
	以智能終端為首的電子產(chǎn)品，將持續(xù)以性能提升為自身訴求，另外，外觀工業(yè)設(shè)計方面則將在質(zhì)感及美觀上給用戶以新的體驗，或許外觀**將接棒內(nèi)部性能器件的**趨勢，成為下一階段的主流。金屬機殼，則將代表著外觀**的一大重要方向，逐漸形成規(guī)模應(yīng)用之勢，產(chǎn)業(yè)投資機遇將會到來。消費電子**趨勢將從內(nèi)到外。
	近年來，芯片、屏幕等關(guān)鍵元器件技術(shù)指標(biāo)的不斷提升，使得智能終端內(nèi)部性能持續(xù)提升。一方面是半導(dǎo)體制程工藝升級步伐在近幾年有所減弱，另外由于前今年智能終端各類硬件層面升級過于迅猛，進入2013年，內(nèi)部器件的發(fā)展速度已經(jīng)有所減緩。其中，較明顯的體現(xiàn)即是核戰(zhàn)升級的步伐有所減弱，2013 
與2012 年均是以4 核機型為主打，核數(shù)上的提升并不明顯。
	智能終端內(nèi)部組件升級趨勢
					2013年主流
					2012年主流
					2011 
年主流
					處理器核數(shù)
					4核
					2-4核
					1-2核
					處理器主頻
					2GHz
					2GHz
					1.5-2GHz
					屏幕尺寸
					4-5寸
					4-5寸
					3.5-4寸
					屏幕分辨率
					全高清
					全高清
					半高清
					觸摸屏
					GFF 
、OGS
					GFF 
、OGS
					G-G
					攝像頭像素
					800-1300w
					800w
					500w
	資料來源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理
	反觀智能終端的外觀，近年來的發(fā)展則一直較緩慢或者說有所倒退，手機的外形從功能機時代的百花齊放到智能機時代的千篇一律。這一點，一方面是近幾年智能機產(chǎn)品架構(gòu)所限，另外一方面則是廠商發(fā)展**也不在外觀上。
	智能機時代，外觀同質(zhì)化日趨明顯
	然而，對于消費者來說，隨著智能終端滲透率的不斷提升，個性化的體驗尤為重要，所以，消費者對于美觀與質(zhì)感有著剛性需求；而對于消費電子廠商來說，外觀**可以帶來新的升級點，廠商可以在工業(yè)設(shè)計、模具制造以及生產(chǎn)管控上大幅度的提升，大量廠商已經(jīng)在這一點上開始發(fā)力。因此，我們認為，消費電子的**趨勢將由內(nèi)部轉(zhuǎn)移到外部。
	蘋果手機外觀變動
	近年來以蘋果公司始終是智能終端外觀潮流的**者，從**代iPhone 
到較新一代產(chǎn)品，外觀上的持續(xù)升級，代表了**廠商**外觀**的潮流。蘋果推出iPhone5c/5s，少有的推出3 種顏色的金屬外殼與5 
種顏色的塑膠外殼。蘋果iPhone 
的外觀**，不僅僅是顏色的增加，材質(zhì)及工藝精度的提升同樣也是**之處。從蘋果新機傳導(dǎo)出的思路可以看出，外觀**已經(jīng)占據(jù)愈發(fā)重要的地位。
	2013-外觀**與金屬殼
2013 
年可以說整個智能終端領(lǐng)域外觀**較顯著的一年。自去年底iPhone 5 
以全鋁合金開啟金屬風(fēng)潮之后，進入13年以來，每隔數(shù)月就可以看到一款耳目一新的機型展現(xiàn)在用戶面前。HTC One、聯(lián)想K900、華為P6、小米3 
等多款機型均從外觀及質(zhì)感上給用戶新的選擇。同時，這些機型的共同特征就是不同程度的采用了金屬外觀件。
	對于智能終端的外觀**，我們認為金屬殼的大規(guī)模采用將是當(dāng)前階段的主要措施。與現(xiàn)有的塑膠材料相比，以鋁合金為代表的金屬機殼具有諸多優(yōu)點：
	金屬機殼有諸多優(yōu)點
					金屬機殼有點分析
					（1）
					較現(xiàn)有的工程塑料耐沖擊且強度韌性高
					（2）
					熱傳導(dǎo)及防止電磁輻射較工程塑料好
					（3）
					比強度高：其硬度是傳統(tǒng)塑料機殼的數(shù)倍，
					但重量僅為后者的三分之一
					（4）
					其外觀及觸摸質(zhì)感較佳，而且其易于上色，
					較能表現(xiàn)產(chǎn)品美觀及設(shè)計感。
					可以通過表面處理工藝變成個性化的粉藍色
					和粉紅色，
					這是工程塑料所無法比擬的
					（5）
					鋁合金為可回收材料，可以較大限度
					減少廢棄物產(chǎn)生
	資料來源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理
	各種材料的結(jié)構(gòu)件對比
					鋁合金
					不銹鋼
					聚碳酸酯（PC）
					工程塑料（PC+ABS 
）
					外觀加工
					可以制成各種美觀的造型
					加工較難
					需要不同程度的電鍍處理
					加工性能好，外觀可塑性強
					觸感
					較好
					好
					不同表面處理工藝帶來效果差異
					導(dǎo)熱性差致使觸感較差
					重量
					較輕
					較重
					較重
					較重
					散熱
					較好
					好
					一般
					較差
					射頻性能
					可以通過特殊設(shè)計來解決
					可以通過特殊設(shè)計來解決
					無影響
					無影響
					防電磁波
					佳
					好
					不良
					不良
					價格
					適中
					較貴
					較低
					低
					回收
					可回收
					可回收
					難回收
					難回收
	資料來源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理
	另外，從材料的角度看，金屬機殼對無線電信號存在有一定程度的屏蔽，目前主要的解決方式是對天線的巧妙布局以及在機殼上不同部位進行開孔以達到信號導(dǎo)通的目標(biāo)，不斷改善的天線設(shè)計即能排除金屬機殼普及的障礙。
	從目前消費電子的發(fā)展趨勢上看，外觀革新的首要途徑是機殼的金屬化。相對于平板及筆電等終端設(shè)備，手機中的金屬機殼比例還比較低，隨著無線通信屏蔽的逐漸解決，未來金屬殼在手機中的持續(xù)滲透將具較大的潛力與空間。
	當(dāng)前主要消費類電子金屬殼滲透率情況
					手機
					平板
					筆電
					當(dāng)前金屬殼滲透率
					10%左右
					50%左右
					30%左右
					金屬應(yīng)用于終端發(fā)展趨勢
					大屏化、輕薄化、多功能化
					平板電腦已經(jīng)大量使用金屬背殼作為整體外觀件
					筆記本電腦外殼材料種類多，各類金屬殼較普遍
					未來潛力
					全金屬或?qū)⒊蔀槲磥沓绷?
					金屬背殼普及率較高，未來看點在于量增
					**級本全金屬外殼或?qū)⒊蔀闃?biāo)配
	資料來源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理
	從智能機發(fā)展的趨勢可以看出，智能機逐漸走向大屏化、輕薄化、多功能化。隨著主流屏幕尺寸的不斷增長，較大的屏幕需要較高強度的材料來進行支撐，而金屬機殼能夠在材質(zhì)輕薄的同時，提供高強度的支撐。
	從滲透率的角度看，除了iPhone 
為金屬殼外，越來越多的廠商在逐步跟進，從產(chǎn)品出貨量的角度看，我們認為2013 
年金屬殼的滲透率能達到15%，而考慮到三星、小米、華為等廠商對于金屬殼的大規(guī)模采用，2014年智能手機金屬機殼的滲透率會大幅攀升，同時考慮到智能機出貨的持續(xù)增長以及金屬殼價格(單個10 
美元的加工成本)的小幅下降，我們認為智能機金屬殼這一市場規(guī)模將逐步擴大，將會從2012 年的8 億美元的市場規(guī)模，持續(xù)上升到2016 年的83 
億美元，四年內(nèi)10 倍空間將形成。
	2016年手機金屬機殼透率將達到38%左右
行業(yè)機遇：國內(nèi)**大規(guī)模導(dǎo)入金屬機殼。智能機多核大屏化已接近極限，**謀求外觀差異化，以目前能見度判斷，2017年之前的iPhone都會保留金屬元素。我們預(yù)計2017年**智能終端金屬件市場183億美元，復(fù)合增速20%，華為、小米、OPPO，ViVO都有望在2015年大規(guī)模啟動金屬機殼，使得國內(nèi)金屬機殼的滲透率從2014年5-10%，提升到15-20%，達到1億部水準(zhǔn)，按照標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能測算，需要15000臺新增CNC產(chǎn)能。決定CNC加工行業(yè)供需和訂單分配不能看總量，而要看關(guān)鍵工序的產(chǎn)能，目前是嚴(yán)重不足的。我們行業(yè)調(diào)研了解到，已有大陸廠商不接1800元以下手機金屬機殼的訂單。
			需求端的變化帶來兩大利好：客戶分散化，增收又增利。
			1）不用依賴訂單較不穩(wěn)定的三星，國內(nèi)**眾多（*酷聯(lián)米，OPPO,ViVo），金屬機殼供應(yīng)商可規(guī)避單一客戶依賴的風(fēng)險；
			2）2014年金屬機殼行業(yè)開工率高，但盈利不足，表面是良率問題，本質(zhì)是單款手機出貨量不足，導(dǎo)致經(jīng)驗曲線爬不上去。按照行業(yè)經(jīng)驗，2000元檔次的智能手機的**點在100萬部以上，以華為、小米為代表，其**機型2015年均有實力達到1000萬級的累計出貨量，將成為供應(yīng)商必爭之地，國內(nèi)大**的**名供應(yīng)商有望“增收又增利”。
			低成本工藝支持金屬外觀滲透率突破30%。金屬外觀滲透率要突破30%，**下探到1000-1500元市場，此類機種一般無法承受100元以上的金屬外殼成本；現(xiàn)有成本結(jié)構(gòu)中，CNC加工占大頭，且按機時計價，成本相對剛性，要降低成本，**大幅減少CNC的用量；
			目前的替代方案中，有潛力的新方案是壓鑄+少量CNC+陽極氧化（表面處理），能夠?qū)⒊杀窘档?00元以下，且保留了金屬質(zhì)感。以前壓鑄金屬材料無法過陽極，近期已有韓國和華東地區(qū)企業(yè)在材料和工藝上**突破，消費者對于金屬的偏好會倒逼廠商研發(fā)低成本方案。
	一張圖看懂金屬機殼行業(yè)投資邏輯
	有別于市場的認識
	市場目前較擔(dān)心的，莫過于2015年大規(guī)模投資后，2016年很快引發(fā)產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致全行業(yè)盈利能力下行，我們認為：
	**，過剩沒那么快到來，先做好2015年的“黃金時間”；
	*二，現(xiàn)在選好標(biāo)的，可以享受2-3年的高成長期。
	1、過剩沒那么快到來，先做好2015年的“黃金時間”。
	1）即便看總量，要滿足國內(nèi)**（*酷聯(lián)米等）1億部金屬手機需求，需要15000臺新增CNC產(chǎn)能，遠大于2015年的新增產(chǎn)能；
	2）CNC加工行業(yè)供需和訂單分配不能看總量，而要看關(guān)鍵工序的產(chǎn)能，目前較是嚴(yán)重不足。我們行業(yè)調(diào)研了解到，已有A股廠商不接200元以下手機金屬機殼的訂單；
	3）500臺以下規(guī)模的小廠只能接到前道粗加工的轉(zhuǎn)單，不能直接進入真正有量的大客戶；
	4）真正的價格壓力會在2017年，屆時2014年新增CNC產(chǎn)能已能夠收回投資。
	2、現(xiàn)在選好標(biāo)的，可以享受2-3年的高成長期。我們認為兩類廠商能夠在這輪浪潮中勝出：
	**，在單一工藝(純CNC, 
壓鑄，或者沖壓)具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢；
	*二，具有外觀件整體解決方案能力的廠商，同時具備金屬、塑膠、玻璃、陶瓷材料的設(shè)計和加工能力。此外，**趁著2015-16年行業(yè)高景氣，完成大客戶的適度分散，以應(yīng)對產(chǎn)品周期、客戶周期帶來的不確定性。
	雖然智能手機產(chǎn)品周期進入后半程，但金屬機殼行業(yè)剛進入量價齊升的“黃金增長期”，我們嘗試給出A股金屬機殼的投資時鐘：
	第一步，2015年，國內(nèi)**的**手機金屬化，行業(yè)整體都**會。純CNC加工的路線雖然成本高（單價200元以上），但技術(shù)成熟，因此我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，為了配合手機客戶，國內(nèi)的機殼供應(yīng)商都在投資CNC產(chǎn)能，類似2012-13年的觸摸屏行業(yè)，此時產(chǎn)能為王，投資大的新供應(yīng)商也會**會，這也是投資金屬機殼的“主升浪”；
	第二步，2016年，金屬機殼中端向中端市場滲透，行業(yè)開始分化。手機**為了爭奪市場份額，很有動力將金屬外觀導(dǎo)入中端市場。但純CNC的機時成本（30-40min）相對固定，降價空間不大。此時，行業(yè)的新供應(yīng)商較有動力推進低成本的替代方案（沖壓、壓鑄、粉末冶金，液態(tài)金屬等等），此時新供應(yīng)商靠**取勝，原有供應(yīng)商靠CNC的規(guī)模取勝；
	第三步，2017年，價格壓力顯現(xiàn)，行業(yè)進入整合期。進入2017年，2014年新增CNC產(chǎn)能雖然還要計提折舊，但已能夠收回投資，行業(yè)價格很可能因此下行，2016年才大規(guī)模投資CNC的廠商面臨較大壓力；同時替代方案已經(jīng)成熟，成本可以下探到800-1200元手機市場。行業(yè)洗牌在所難免，**精選每種技術(shù)路線的**廠商。
	一、國內(nèi)**大規(guī)模導(dǎo)入金屬機殼，客戶分散化，增收又增利
	行業(yè)機遇：國內(nèi)**大規(guī)模導(dǎo)入金屬機殼。智能機多核大屏化已接近極限，**謀求外觀差異化。我們預(yù)計2017年**智能終端金屬件市場183億美元，復(fù)合增速20%，其中大陸廠商增長不**30%。華為、小米、OPPO，ViVO都有望在2015年大規(guī)模啟動金屬機殼，使得中國手機**金屬機殼的滲透率有望從2014年5-10%，提升到15-20%左右，達到1億部水準(zhǔn)，按照標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能測算，需要8000-10000臺CNC產(chǎn)能。我們行業(yè)調(diào)研了解到，已有A股**廠商不接1800元以下機種的訂單，ViVo這樣付得起錢的客戶也苦于找不到匹配的金屬加工資源。預(yù)計蘋果下一代iPhone依然具有金屬外觀元素。
	需求端的變化帶來兩大利好：客戶分散化，增收又增利。1）不用依賴訂單較不穩(wěn)定的三星，國內(nèi)**眾多（*酷聯(lián)米，OPPO,ViVo），金屬機殼廠商可規(guī)避單一客戶依賴的風(fēng)險；2）2014年金屬機殼行業(yè)開工率高，但盈利不足，表面是良率問題，本質(zhì)是單款手機出貨量不足，導(dǎo)致經(jīng)驗曲線爬不上去。按照行業(yè)經(jīng)驗，2000元檔次的智能手機的**點在100萬部以上，以華為、小米為代表，其**機型2015年均有實力達到1000萬級的累計出貨量，將成為供應(yīng)商必爭之地，國內(nèi)大**的**名供應(yīng)商有望“增收又增利”。
	 
	二、低成本工藝支持手機金屬外觀滲透率突破30%
	我們認為手機消費者已經(jīng)普遍認同金屬外觀是“**元素”，這將會對整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來重要影響。我們認為兩類廠商能夠在這輪浪潮中勝出：**，在單一工藝(純CNC, 
壓鑄，或者沖壓)具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢；*二，具有外觀件整體解決方案能力的廠商，同時具備金屬、塑膠、玻璃、陶瓷材料的設(shè)計和加工能力。此外，**趁著2015-1 
6年行業(yè)高景氣，完成大客戶的適度分散，以應(yīng)對產(chǎn)品周期、客戶周期帶來的不確定性。
	要達到智能手機金屬外觀滲透率30%目標(biāo)，意味著4億部金屬外觀手機。CNC工藝的價格不可能大幅下降，其他工藝也會均衡發(fā)展。由于CNC是按機時計價，復(fù)雜結(jié)構(gòu)的CNC工藝看不到明顯縮短加工時間的可能性，CNC的價格不可能大幅下降，只有**產(chǎn)品能夠承擔(dān)CNC的高成本。**產(chǎn)品，如可穿戴設(shè)備同時需金屬、塑膠、橡膠等多種材料的整合方案，能夠提供一體化解決方案的供應(yīng)商，也能獲得不錯的盈利。
	 
	沖壓工藝不能制作復(fù)雜結(jié)構(gòu)，全CNC工藝成本高，制造資源受限。壓鑄工藝能夠大量減少CNC使用的前提下，形成復(fù)雜結(jié)構(gòu)。成本和量產(chǎn)性**平衡。近期壓鑄工藝**了突破性進展：較安全，可陽極氧化，低成本。
	1）用鋁合金材料替代合金材料，不僅毛刺和氣泡少，還解決塵易爆炸的問題，目**星韓國工廠和春興精工掌握該特種鋁合金材料的生產(chǎn)工藝；
	2）使用這種材料和**設(shè)備制造的手機機殼，不僅可以噴漆，可以使用陽極氧化工藝，得到與鍛壓+CNC工藝類似的金屬色澤和質(zhì)感；
	3）與鍛壓+CNC動輒200元以上的成本不同，壓鑄+陽極氧化工藝的機殼成本有望做到100元以下，可以滿足1000-1500元手機的成本要求。
三、A股金屬機殼上市企業(yè)具有后發(fā)優(yōu)勢
	大陸手機**強勢崛起背景下，A股金屬機殼上市企業(yè)具有后發(fā)優(yōu)勢。
	1）華為、小米尚難跟蘋果搶資源。以華為為例，我們預(yù)計2015年金屬機殼手機出貨量3000萬部，對應(yīng)3KK/月的需求量，峰值需求量可達5-6KK/月，相當(dāng)于iPhone機殼需求量的1/7-1/3，而**大廠鴻海系、可成等CNC產(chǎn)能被蘋果壟斷，國內(nèi)大**難以獲得很好的資源。
	2）金屬產(chǎn)能的投資強度很高。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，如果生產(chǎn)常規(guī)CNC金屬機殼（2000元價位手機用），80%稼動率，70%綜合良率測算，每1000臺CNC大致對應(yīng)60萬件/月的產(chǎn)能，不含基建，需要設(shè)備和流動資金共計6億元左右；財務(wù)回報上，單機年收入60-80萬元（蘋果系100-120萬元），凈利率20%，正常投資回收期2-3年。要接到大客戶訂單，自有+外包的CNC產(chǎn)能資源至少要到2000臺，非上市公司幾乎不可能大規(guī)模投資CNC產(chǎn)能。
	3）決定行業(yè)供需不能看總量，而要看關(guān)鍵工序的產(chǎn)能。CNC加工涉及多道連續(xù)加工工藝，真正的**能力在于工序設(shè)計和分解，后道CNC精加工的工藝能力，和需要環(huán)評牌照的陽極氧化工藝。上述關(guān)鍵能力對應(yīng)的產(chǎn)能才能決定行業(yè)供需和客戶訂單的分配。國內(nèi)幾百臺CNC規(guī)模的小廠眾多，但只能接到大廠轉(zhuǎn)包的前道粗加工訂單，其好壞生死，都不會對行業(yè)格局發(fā)生重大影響。
	4）需求外溢利好A股金屬機殼供應(yīng)商。除了蘋果系，還有比亞迪，但主要產(chǎn)能已被三星占據(jù)，可供國內(nèi)**分配的產(chǎn)能也不足。因此沒有歷史產(chǎn)能包袱，具有后發(fā)優(yōu)勢和融資優(yōu)勢的A股金屬機殼供應(yīng)商直接受益于需求外溢，只要自身工藝能力過硬，就能將收入增長轉(zhuǎn)化為利潤增長。
	 
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  詞條說明

• 納米注塑NMT技術(shù)特點及應(yīng)用（手機產(chǎn)業(yè)鏈必看）

  MCI,NMT,A處理,E處理,T處理,M處理 納米成型技術(shù)（NMT，即Nano Molding Technology)，是金屬與塑料以納米技術(shù)結(jié)合的工法，先將金屬表面經(jīng)過納米化處理后，塑料直接射出成型在金屬表面，讓金屬與塑料可以一體成形，不但能夠兼顧金屬外觀質(zhì)感，也可以簡化產(chǎn)品機構(gòu)件設(shè)計，讓產(chǎn)品較輕、薄、短、小，且較CNC工法較具成本效益。 ? 日本多年前已采用NMT技術(shù)，該技術(shù)具有

• 現(xiàn)在的電子設(shè)備越來越多采用鋁合金材質(zhì)的如手機，筆記本，平板電腦，電視，與今年較熱的Apple Watch手表，其因性質(zhì)：輕、耐高溫、美觀、金屬光澤華麗。而且大家都很喜歡金屬材質(zhì)所帶來的華麗光澤和冰涼的手感，和它所帶來的高強度機身也頗受用戶歡迎市場主流蘋果、HTC、華為、小米等都是鋁制機身產(chǎn)品 鋁合金材料具有以下共通的特點： **，金屬質(zhì)感非常強烈，和不銹鋼的低調(diào)相比，鋁合金材料較容易加工出**、美

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