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**觀點(diǎn):CPI同比低位回升,主因是基數(shù)效應(yīng)和非食品價(jià)格上漲。補(bǔ)庫(kù)尾聲,需求收縮,PPI高位回落。產(chǎn)能出清,剩者為王,**受益。 近期普漲A股*跌,當(dāng)前市場(chǎng)主要矛盾不是基本面而是政策面和資金面,4月以來(lái)金融去杠桿升級(jí)引發(fā)流動(dòng)性緊張、風(fēng)險(xiǎn)偏好下降以及需求收縮。預(yù)計(jì)金融去杠桿高壓短期難消,未來(lái)政策和貨幣政策轉(zhuǎn)向放松的三大是:經(jīng)濟(jì)二次探底跡象明朗、金融杠桿去化比較充分、經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)訴求上升。 去杠桿短期有陣痛,長(zhǎng)期有助于擠泡沫、降成本、控風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),在需求側(cè)引發(fā)經(jīng)濟(jì)二次探底,在供給側(cè)推動(dòng)產(chǎn)能出清和行業(yè)集中度。 2)基數(shù)效應(yīng)和非食品價(jià)格上漲致CPI同比回升,食品價(jià)格續(xù)降。4月翹尾因素貢獻(xiàn)0.6個(gè)百分點(diǎn),3月為0.4個(gè)百分點(diǎn),翹尾因素回升。新漲價(jià)因素貢獻(xiàn)0.6個(gè)百分點(diǎn),較上月升0.1個(gè)百分點(diǎn),其中非食品價(jià)格上漲是主因。4月食品價(jià)格同比-3.5%,較上月升0.9個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格同比2.4%,比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。 4月CPI環(huán)比0.1%,環(huán)比增速較上月升0.4個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格環(huán)比下降0.6%,影響CPI下降約0.11個(gè)百分點(diǎn),主要受鮮菜、豬肉和雞蛋價(jià)格下跌的影響,雞蛋價(jià)格創(chuàng)近10年來(lái)新低,因產(chǎn)能淘汰慢,未來(lái)蛋價(jià)仍有下行壓力。因雞蛋低廉或?qū)ωi肉消費(fèi)產(chǎn)生替代效應(yīng)、氣溫升高消費(fèi)淡季,豬肉價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓陰跌。非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.2%,影響CPI上漲0.18個(gè)百分點(diǎn),主要受清明節(jié)和勞動(dòng)節(jié)假期影響,4月份飛、賓館住宿和社價(jià)格環(huán)比分別上漲6.4%、3.3%和1.7%;部分地區(qū)啟動(dòng)服務(wù)價(jià)格改革,價(jià)格環(huán)比上漲0.7%;房租和裝修費(fèi)用價(jià)格繼續(xù)上漲,帶動(dòng)居住價(jià)格上漲0.1%。4月**CPI同比上漲2.1%,比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。 3)補(bǔ)庫(kù)尾聲,需求收縮,大宗下跌,PPI高位回落。4月翹尾因素貢獻(xiàn)5.1個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)貢獻(xiàn)約為1.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看,4月PPI為-0.4%,較上月降0.7個(gè)百分點(diǎn),4月CRB指數(shù)下跌,國(guó)內(nèi)廣譜商品月格漲跌互現(xiàn),鋼鐵、有色下跌,、煤炭微漲。 從同比看,4月份PPI上漲6.4%,漲幅較上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn),主要受補(bǔ)庫(kù)存接近尾聲、需求收縮、大宗商品價(jià)格下跌影響。受去年低基數(shù)效應(yīng)影響,40個(gè)工業(yè)行業(yè)中有34個(gè)行業(yè)價(jià)格同比上漲,比上月1個(gè)。其中,石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格上漲43.0%,煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格上漲40.4%,石油加工業(yè)價(jià)格上漲27.5%,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲22.3%,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲15.8%,化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格上漲9.2%。上述六大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比上漲約4.9個(gè)百分點(diǎn),占總漲幅的76.6%。 4)未來(lái)貨幣政策偏緊,將在施壓去杠桿、呵護(hù)流動(dòng)性和穩(wěn)增長(zhǎng)之間尋求平衡。央行縮表,基礎(chǔ)貨幣投放,商業(yè)和非銀機(jī)構(gòu)縮表,信用創(chuàng)造收縮。金融去杠桿,需求二次探底,供給出清**受益。 2017年4月份,工業(yè)生產(chǎn)者格同比上漲6.4%,環(huán)比下降0.4%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲9.0%,環(huán)比下降0.3%。1-4月份平均,工業(yè)生產(chǎn)者格同比上漲7.2%,工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲9.3%。
詞條
詞條說(shuō)明
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紹興常駐地區(qū)回收穩(wěn)定劑 %26lt;p%26gt;今年以來(lái)富基金業(yè)績(jī)凈值增長(zhǎng)率為15.21%,在100多家基金公司中排名*14位。數(shù)據(jù)顯示,富旗下富天合較近5年總回報(bào)達(dá)到234.29%,富低碳環(huán)保較近5年總回報(bào)達(dá)到230.7%。另外成立時(shí)間較長(zhǎng)的富天益成立十余年,**率也翻了近10倍。憑借優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn),富基金也成為各項(xiàng)行業(yè)評(píng)選中的“常勝”,在金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)、**基金獎(jiǎng)和晨星獎(jiǎng)等行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)評(píng)選
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公司名: 雞澤縣博凱化工物資經(jīng)銷處
聯(lián)系人: 張少輝
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